我国取消境外机构投资者额度限制 推动金融市场进一步开放

时间:2020-05-09  来源:本站

中国人民银行、国家外汇管理局7日发布新规,明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求,进一步便利境外投资者参与我国金融市场。

 

人民银行、国家外汇管理局当日发布的《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》明确,落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券投资额度管理要求,对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理。实施本外币一体化管理,允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机。

 

另外,新规大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续,取消中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和税务备案表等材料要求,改以完税承诺函替代。

 

此外,新规明确,取消托管人数量限制,允许单家合格投资者委托多家境内托管人,并实施主报告人制度。完善合格投资者境内证券投资外汇风险及投资风险管理要求。人民银行、外汇局加强事中事后监管。

 

早在20199月份,外汇局方面曾明确,决定取消合格境外投资者投资额度限制,此次时隔8个月发布规定,基本符合市场预期,但同时明确资金汇入汇出手续大幅度简化和取消托管人数量限制,又略超出市场预期。这是一以贯之的简政放权管理理念的体现,也是提升投资便利,引入更多境外长期资金的有力举措,更是中国金融市场高水平对外开放,进而推动形成全面开放新格局的题中之意。尤其是,在当前疫情防控形势仍然严峻,以及由此引发的世界经济形势依然存在更多不确定性的背景下,中国如约履行开放承诺,是大国的担当,是对中国经济发展前景的自信,也是对推动世界经济复苏的积极贡献。

 

具体到资本市场层面来看,合格境外投资者制度的确立对中国资本市场开放具有标志性意义。数据显示,自2002年实施QFII制度、2011年实施RQFII制度以来,来自全球31个国家和地区的超过400家机构投资者通过此渠道投资中国金融市场。此后,伴随沪港通和深港通相继开通,外资流进流出A股的通道正逐步多元化。此次额度放开及资金进退渠道变得畅通,展现了资本市场扩大开放的决心和诚意,将消减合格境外投资者进入中国资本市场的顾虑,提升投融资便利和灵活度,并在客观上壮大境内资本市场机构投资者队伍,优化市场投资者结构。

 

对国内资本市场有哪些影响?机构*新解读

 

前海开源基金杨德龙:

 

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,落实取消QFIIRQFII境内证券投资额度管理要求,对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理,有利于引导更多外资流入中国资本市场,包括股市和债市。杨德龙指出,沪港通和深港通开通后,外资流进流出A股的通道已经完全打通,A股又先后纳入MSCI新兴市场指数等国际指数体系,近两年外资大量流入A股市场抢筹白马股等优质股票,每年流入达到3000亿元左右。四月份外资重新流回A533亿元,预计以后还会加速流入A股。今天央行宣布的政策利好股市和债市,特别是外资流入比较多的白龙马股和科技龙头股更受益。

 

汇丰晋信闵良超:

 

此举是加大我国金融市场对外开放的重要举措,从长期来看,将吸引更多海外优质资金流入A股市场,无论对于A股流动性,还是对于A股价值投资理念的进一步确立,都将有正面的积极意义。不过短期来看,这一政策对A股的实际影响可能有限。截至截止20198月末QFII总额度已达3000亿美元,但已使用额度可能还不到1200亿美元,因此取消QFIIRQFII额度限制并不见得马上给市场带来新的流入资金。不过20186月以来,MSCI、富时、标普道琼斯三大国际指数公司陆续将A股纳入指数成分股,且纳入因子和权重逐渐提升,已经充分体现了国际投资者对于中国市场的信心。因此相信取消QFII限制以后,将会吸引更多海外合格投资者投资中国市场。

 

招商资管(香港)白海峰:

央行宣布取消境外机构投资者额度限制,将推动我国金融市场进一步开放,并促进金融市场健康发展。白海峰具体分析到,取消境外机构投资者额度限制的积极作用,主要体现在三方面:

首先,此次取消额度限制将进一步促进境外机构投资者投资境内金融市场,提升跨境投融资便利化程度,有助于深化对外资本开放力度。在贸易顺差逐渐收窄的背景下,取消限制的举措将提高资本性项目流入,有效弥补经常性项目盈余的下滑。

其次,在此规定下,境外机构投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升,中国债券市场和股票市场也将更直接、更广泛地走向国际市场,这将优化我国资本市场的投资者结构。境外机构投资者以长期投资和价值投资理念为主,随着参与度的提升将有效降低资本市场的波动性,提高投资的专业化与多元化。

*后,此次规定在推动中国资本账户进一步开放的同时,加快了人民币国际化的步伐。在全球低利率环境下,我国债券相对较高的收益率对国际资本具有较强的吸引力,这对人民币汇率形成支撑,从而也有助于丰富境外投资者的人民币投资渠道。

 

东方证券邵宇:

新规意在吸引更多海外资金进入中国市场,增强外资进入的深度和广度,使得境外机构投资者可以引领对国内大市值优质公司的投资,并同时促进中国外汇储备的增加。“对现在的状态来说,因为美元大量实行量化宽松,所以不排斥会有一部分海外资金进入中国,”邵宇表示。不过在邵宇看来,由于今年QFIIRQFII境内证券投资额度尚未用完,短期内额度的放开对外资的吸引效果有限。

 

巨丰投顾:

央行取消境外机构投资者额度限制,是推动金融市场进一步开放的要求和需求,也是金融市场改革的重要步骤。取消境外机构投资者额度限制,给境外投资者提供较大便利,方便另外机构投资者加大国内资本市场配置规模,促进国内市场活跃和发展,整体对资本市场有积极作用。从外资机构历史配置看,信奉价值投资,比较倾向于银行、家电、消费、汽车、航空运输等蓝筹标的。所以这些板块以及外资机构持股比例较高品种或将受益。

 

不过,利好并不是绝对的,一方面外资配置规模加大有潜在金融风险,另一方面,在市场风偏高低迷时也容易资金出逃,对国内市场形成一定抑制。除此,此前外资机构限制下,本身投资额度也鲜有用尽的时候。所以,还应该双面去看待,不同阶段影响不一。


来源:新华社 东方财富网 证券日报

前海瑞旗综合整理


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